医药行业的需求动力主要来自于人民生活水平提高、人口老龄化和疾病发病率提高等多个方面。被压抑的需求就是指应该去看病但是没有去看病的那部分人的需求，《中国卫生服务调查研究——第三次国家卫生服务调查分析报告》中的数据显示，在门诊方面，由于自我医疗比例的增加，城市和农村的患病两周未就诊率逐年上升；而在住院方面，由于农村收入水平提高，特别是在沿海地区，城市的应住院而未住院比率基本稳定，而农村则呈下降趋势。

　　在释放需求方面，农村和社区服务体现的建设将会拉动因“交通不便”和“没时间”造成的需求压抑，前者在城市基本不存在，在农村占被压抑的需求也仅为0.8%，占比很小，后者在城市占被压抑的需求4.8%，农村占4.1%。随着社区和农村医疗服务体系的完善，就医变得越来越方便，这方面需求将有部分被释放，但由于现在人的工作越来越忙，没时间看病的人的数量长期趋势还将是上升的。

　　重点企业推荐

　　一致药业

　　一致药业作为国药控股的南方商业平台和最主要的工业生产基地，定位逐步清晰，短期内商业业务是公司的主要利润增长点，在消化了固定资产折旧增加的短期影响后也将为公司业绩增长加速。

　　作为国药控股的南方平台，公司依托母公司的资源将拿到更多的总经销和总代理品种以增强公司的盈利能力，同时公司的商业业务在两广整合完成之后将开始新的扩张，业务将从两广地区拓展到中国南区的其他部分地区。公司作为国药控股最主要生产基地的角色也使公司明显受益，公司还计划收购新的工业项目以扩充产品线，未来这一部分业务的发展空间将十分巨大，但其价值目前仍然被市场严重低估。

　　目前药品零售正处于行业低谷，但这恰恰也给优势企业带来了收购整合的机会，公司的零售业务未来几年将有大扩张。我们认为随着公司定位的逐步清晰和业绩的逐步释放，公司将维持业绩的高速增长，未来业绩的释放将成为公司股价上涨的持续推动力。

　　国药股份

　　作为医药商业板块的龙头公司，国药股份06-07年业绩不断超预期，预计08年国药股份主业仍将维持20%以上的增长，同时费用率的进一步下降、所得税率的降低都会使得公司的净利润大大超过收入增长速度。

　　从长期来看，国药股份作为国药控股的北方平台，整合国控北方资产的可能仍然存在，因而